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嘉兴在线新闻网     2017-12-17 21:52:17     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  导读:有投资人受访时表示:“我们现在买入拟IPO 标的要做很详细的调查,已经不是随便有公司要IPO市场就买账的阶段了,从很多方面都能判断公司是否是真正的IPO标的,粗放的投资方式不可取。”

  7月12日证监会创业板发审委2017年第57次工作会议召开,两家新三板公司爱威科技(831895)和万马科技(834864)上会,爱威科技被否。这也是有史以来首次有新三板上会被否。

  此前,2017年已有8家新三板公司通过发审会,并且顺利IPO成功。

  尽管整体而言,新三板企业IPO之旅仍在加速,但去年以来新三板市场确立的IPO集邮策略却在一项又一项黑天鹅事件后出现了变化。

  “我认为集邮策略那种系统性机会已经过去了,现在对标的的选择要特别小心,否则就要踩雷。”北京地区一位新三板投资人12日对记者表示。

  黑天鹅引发连锁反应

  作为去年下半年以来新三板唯一可以称之为主题概念的IPO集邮策略,2017年上半年经历多项黑天鹅事件。

  首先的事件是迈奇化学(831325)主动终止IPO申请。

  此前,一位接近迈奇化学的人士向记者透露:“公司一季度的业绩大幅下滑,同时又被抽中,在巨大压力下决定撤回IPO申请。”

  5月9日,迈奇化学IPO终止审查后复牌,3分钟内暴跌超过78%,市值从复牌前11亿元瞬间缩水至2.4亿元。

  迈奇化学是IPO集邮股标的中的明星股。2015年10月29日IPO消息放出之后,迈奇化学股价便应声而起。

  截至2016年5月23日停牌,公司股价涨幅达96.43%,每股从7.28元涨到14.30元。股东人数也从挂牌时的21人一路扩到212人。

  “迈奇化学复牌暴跌把很多集邮者都锁在里面,很多人的浮盈都变成了亏损。”一位买入过迈奇化学的江浙地区投资者此前告诉记者。

  迈奇化学代表的正是IPO集邮策略中一项重要风险,即审核的不确定性。很多挂牌企业实际上在一定程度上有瑕疵,但企业的心态是先提交IPO申请材料后再做打算。在审核严苛的情况下,这一风险将越来越突显。

  另一项对IPO集邮策略产生重大影响的因素是企业包装IPO,也就是伪IPO概念股。

  “一部分企业看准了目前IPO审核加速的背景,为了融资和更高的估值包装成了IPO概念,例如宣布进入辅导,但定增过后就撤回辅导。”一位中信建投投行部人士讲道。

  一些集邮投资者买入这样的标的苦等IPO进展而不得,也对IPO集邮策略产生了动摇。

  第三个对集邮策略有重大影响的即是目前尚未有结论的“三类股东”问题,尽管在证监会针对圣泉集团的回复中已经承认“三类股东”问题的存在,并表示正在积极研究其作为上市公司股东的适格性问题。

  然而目前涉及“三类股东”问题被搁置的六家企业很好诠释了这一风险,相关企业从2月份接到证监会反馈后至今IPO进度不前。

  在上述几项因素不断叠加的影响下,IPO集邮策略时至今日也出现了较大变化。

  “集邮”策略生变

  首先,IPO集邮策略并没有因为这些黑天鹅事件而消失,相反市场仍旧认为这是新三板市场目前唯一具有确定性的机会。

  “目前新三板市场唯一确定的机会仍旧是跨市场套利,这一点在新三板政策没有进一步突破之前是不会有变化了。”北京一家大型公募基金新三板专户投资负责人7月12日对21世纪经济报道的记者表示。

  在经历过一些风险事件后,部分集邮策略的践行者开始理智起来,实际上也可以理解为结束了集邮这一行为。

  “集邮”顾名思义是有收集的意思在其中,但目前的新三板市场下不加判断追捧拟 IPO 标的有一定概率会“踩雷”。

  近日,中信证券新三板研究团队也提出,建议投资者关注符合IPO条件、成长性、盈利能力具备一定优势且估值合理的新三板企业。

  中信证券新三板研究员叶倩瑜便指出:“我们建议从以下几个方面遴选有IPO潜力的新三板挂牌企业,首先最近两年连续盈利,且最近一年的净利润规模不低于2000万元;其次最近一年期末净资产规模不低于2000万元;另外,指标还有最近三年净利润增速高于40%,最近三年毛利率高于40%,以及PE(TTM)估值水平低于20倍。”

  前述北京地区新三板投资人也讲道:“我们现在买入拟IPO标的要做很详细的调查,已经不是随便有公司要IPO市场就买账的阶段了,从很多方面都能判断公司是否是真正的IPO标的,粗放的投资方式不可取。”

  记者在同投资者的交流中还发现,集邮策略目前也分阶段性。有一部分投资者仅将红利期定位在企业从宣布IPO到提交材料停牌前这一段时间。也就是赚取企业冲刺 IPO 在新三板二级市场的上涨行情。

  而另一段策略则是做好了同企业一同IPO的打算。但实际上,目前已经过会的9家企业,除了新天药业外,几乎没有在三板上有过交易,因此实际上IPO集邮策略践行者们尚未享受到相关红利。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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